현재가치

미래의 지급이 _지금_ 얼마의 가치인지. 1년 뒤 받는 1달러는 손에 있는 1달러보다 작다 — 지금 1달러를 이율 `r`로 굴리면 1년 뒤 `1 + r` (연속복리면 `e^r`)이 되었을 테니까. 그걸 거꾸로 — _할인_ — 하면 "1년 뒤 1달러와 같으려면 지금 얼마가 필요한가?"가 답이다. 표기: 1회 지급 `C`를 `t`년 뒤 받을 때 `PV = C / (1 + r)^t` (이산), 또는 연속복리에서 `PV = C · e^(−rt)`. 채권 쿠폰, 배당금, 급여, 보험 현금흐름 같은 *지급 스트림*에서는 현재가치가 각 미래 금액에 할인계수를 곱해 합 (또는 적분) 한다. 모든 금융 가격책정의 단위.