분산

확률량이 평균에서 떨어진 거리의 제곱의 기대값. 평균 `μ`인 수익률 `r`에 대해 `Var(r) = E[(r − μ)²]`. 단위가 원래 단위의 *제곱*이라 보통은 그 제곱근인 *표준편차*를 쓴다. 분산은 금융에서 *위험*의 표준 척도다: "최악에 얼마나 잃을 수 있나?"가 아니라 "결과가 평균 주변에서 얼마나 흔들리나?". 같은 평균 수익률이라도 분산이 크게 다를 수 있고, 그 격차가 포트폴리오가 단순한 부분의 합 이상인 이유 전체다.